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? 本報記者 李爭粉

3月29日，《中國獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報告2026》（以下簡稱“報告”）在2026中關(guān)村論壇年會“全球獨(dú)角獸企業(yè)大會”上發(fā)布。報告數(shù)據(jù)顯示，中國獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量達(dá)416家占全球總量30%，總估值約1.6095萬億美元，平均估值38.69億美元，數(shù)量與估值均刷新近3年紀(jì)錄，穩(wěn)居全球第二。

在新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育背景下，中國獨(dú)角獸企業(yè)正告別流量依賴，轉(zhuǎn)向硬科技驅(qū)動，呈現(xiàn)出質(zhì)量更高、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、生態(tài)更穩(wěn)的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。

規(guī)模與質(zhì)量雙躍升

當(dāng)前，中國獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量占全球30%，整體規(guī)模穩(wěn)健增長，市場認(rèn)可度持續(xù)提升。從結(jié)構(gòu)上看，賽道格局已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，以人工智能、集成電路、智能裝備為代表的硬科技賽道成為主力。

報告顯示，416家獨(dú)角獸中硬科技企業(yè)322家，硬科技企業(yè)占比77.4%，估值占比接近80%。人工智能賽道以69家企業(yè)、6380億美元總估值領(lǐng)跑全行業(yè)，成為唯一平均估值接近百億美元的賽道。智能裝備、新消費(fèi)與零售、集成電路、新能源新材料緊隨其后，上述五大賽道占比超六成。

“產(chǎn)業(yè)邏輯已從過去‘講故事、拼流量’的擴(kuò)張模式，轉(zhuǎn)向以核心技術(shù)為支撐的價值成長?！敝嘘P(guān)村獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展聯(lián)盟理事長宣鴻在解讀報告時表示。

頭部效應(yīng)同樣顯著。14家估值超百億美元的超級獨(dú)角獸，以3.4%的數(shù)量占比貢獻(xiàn)了46.7%的總估值。抖音集團(tuán)、希音等企業(yè)位居前列，頭部6家企業(yè)估值接近全部獨(dú)角獸總估值的四成。

從地域看，京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)三大城市群集聚358家獨(dú)角獸企業(yè)，占全國86.1%；北京、上海、深圳、廣州、杭州5個城市合計265家獨(dú)角獸企業(yè)，占比63.7%，形成高度集聚、梯度發(fā)展的空間格局。其中北京以116家獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量連續(xù)6年位居全國第一，人工智能賽道優(yōu)勢尤為突出。

耐心資本筑牢創(chuàng)新底座

2025年，中國獨(dú)角獸企業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的活力與韌性。全年新增獨(dú)角獸企業(yè)102家，它們平均成立時間僅6.6年，超八成聚焦硬科技領(lǐng)域；18家企業(yè)成功上市，其中13家登陸港交所，資本市場通道持續(xù)暢通。從成長周期看，我國獨(dú)角獸企業(yè)從成立到估值突破10億美元平均用時4.5年，不同賽道節(jié)奏差異明顯，新消費(fèi)迭代更快，商業(yè)航天等領(lǐng)域則需要更長周期培育。

資本布局更趨理性。2025年融資呈現(xiàn)“量增額降”特征，資金顯著向硬核賽道集中。全年融資201筆，同比增長22%，95%資金流向硬科技，人工智能成為最吸金賽道。中后期融資占比約70%，預(yù)示一批企業(yè)即將步入上市關(guān)鍵階段。

更值得關(guān)注的是，國有資本與耐心資本成為硬科技培育的重要力量。宣鴻表示，國有資本背景機(jī)構(gòu)參與硬科技獨(dú)角獸企業(yè)投資比例接近90%，從國家級基金到地方引導(dǎo)基金，形成“投早、投小、投硬科技”的穩(wěn)定支撐，超半數(shù)企業(yè)在初創(chuàng)期即獲得國有資本支持。

與此同時，硬科技企業(yè)以專利構(gòu)筑核心競爭力，平均專利申請量364件，是非硬科技企業(yè)的2.2倍，高知高產(chǎn)的創(chuàng)始團(tuán)隊與密集的政策支持，共同推動創(chuàng)新成果快速轉(zhuǎn)化。

協(xié)同共筑高質(zhì)量發(fā)展生態(tài)

“中國獨(dú)角獸企業(yè)正從預(yù)期驅(qū)動轉(zhuǎn)向能力導(dǎo)向，市場更加關(guān)注技術(shù)可驗證性、商業(yè)化落地能力與產(chǎn)業(yè)融合水平?！毙櫛硎?，未來，獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)四大趨勢：國際化布局深度拓展，積極對接“一帶一路”共建國家市場；政策支持重心由數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升；技術(shù)路線以跨界融合為主線；資本更加理性，徹底告別“PPT融資”泡沫。

“面向未來，我們要把中國獨(dú)角獸企業(yè)推向高質(zhì)量發(fā)展的新高度，這需要政府、企業(yè)和資本三方共同打造一個更有溫度、更有韌性的創(chuàng)新生態(tài)。”宣鴻表示。

政府部門應(yīng)堅持耐心資本導(dǎo)向，完善長周期考核與盡職免責(zé)機(jī)制，加快科技成果轉(zhuǎn)化，為企業(yè)“出?！敝魏弦?guī)支撐。企業(yè)要深耕自主研發(fā)，提升高質(zhì)量專利布局，強(qiáng)化盈利與全球治理能力，以硬核技術(shù)參與國際競爭。資本則應(yīng)聚焦技術(shù)成熟度與產(chǎn)業(yè)嵌入度，暢通上市及并購?fù)顺銮?，形成“投資—成長—退出—再投資”的良性循環(huán)。

從規(guī)模領(lǐng)跑邁向質(zhì)量領(lǐng)跑，從單點(diǎn)突破邁向生態(tài)協(xié)同，中國獨(dú)角獸企業(yè)已成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要載體。