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? 本報(bào)記者 李爭粉

1月27日，2026“蓉漂杯”第四屆博士博士后創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽配套活動(dòng)——“創(chuàng)投港”電子信息投融資對接專場，在成都高新區(qū)舉辦?；顒?dòng)聚焦“電子信息前沿+全球創(chuàng)新資本”核心賽道，通過“技術(shù)路演+資本對接+場景賦能”全鏈條服務(wù)，推動(dòng)電子信息前沿技術(shù)加速從實(shí)驗(yàn)室走向生產(chǎn)線。

這是成都高新區(qū)資本助力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)縮影。

從2012年8000萬元“紅色天使”基金起步，到如今3553億元基金集群，成都高新區(qū)用10余年時(shí)間深耕作答，精心培育“耐心資本”，構(gòu)建起超170只基金、總規(guī)模超3500億元的產(chǎn)業(yè)基金集群，成為我國中西部地區(qū)資本密度最高、項(xiàng)目集聚最強(qiáng)的創(chuàng)投核心區(qū)，用“長期主義”為區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展注入不竭動(dòng)力。

早期資本耐得住“寂寞”

硬科技創(chuàng)業(yè)是一場“寂寞的長跑”，早期項(xiàng)目最缺的不僅是創(chuàng)意，更是孵化資金與成長生態(tài)。近年來，成都高新區(qū)摒棄“獵鷹”式短期逐利，以“投早、投小、投硬科技”為錨點(diǎn)，搭建起覆蓋“資助—種子—天使—?jiǎng)?chuàng)投—產(chǎn)投—并購”的全生命周期投資服務(wù)體系，其中早期資本體系規(guī)模超230億元，支持早期項(xiàng)目超340個(gè)。

種子基金是破題硬科技“最初一公里”的關(guān)鍵支撐。針對成果轉(zhuǎn)化“首筆融資難”痛點(diǎn)，該基金專門投向成立不到一年的初創(chuàng)企業(yè)，以“快投快扶”破解資金真空。2025年投資42個(gè)項(xiàng)目，金額近1億元。

近日，成都高新區(qū)高科種子基金所投企業(yè)原力芯半導(dǎo)體公司（以下簡稱“原力芯”），憑借其核心技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化潛力斬獲2025金熊貓全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽總決賽電子信息類初創(chuàng)組一等獎(jiǎng)。

“在初創(chuàng)階段，種子基金的投資支持，為我們緩解了研發(fā)與流片的資金壓力，讓研發(fā)團(tuán)隊(duì)得以心無旁騖地投身技術(shù)攻堅(jiān)。”原力芯相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

天使母基金則為“金種子”長成“好苗子”保駕護(hù)航。高科集團(tuán)旗下高新創(chuàng)投公司作為天使母基金管理人，通過創(chuàng)新性地建立“高考生”“特長生”“保送生”分類遴選機(jī)制，累計(jì)決策組建33只子基金，管理規(guī)模穩(wěn)步提升至208億元，實(shí)繳出資金額超12億元，充分發(fā)揮了“風(fēng)向標(biāo)”作用，推動(dòng)資本與優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目高效對接。

成都睿芯行科技有限公司（以下簡稱“睿芯行”）創(chuàng)始人周軍說：“睿芯行憑借人工智能（AI）軟硬協(xié)同設(shè)計(jì)優(yōu)勢，聚焦工業(yè)場景落地的移動(dòng)具身機(jī)器人產(chǎn)品，是成都高新區(qū)天使基金通過‘資金接力’，支持我們進(jìn)行底層技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品迭代，全方位助力我們將這個(gè)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)領(lǐng)跑市場的核心動(dòng)能?！?/p>

“成都高新區(qū)這里的資本既是‘錢袋子’，更是‘孵化器’和‘連接器’，為我們提供市場化資本難以企及的‘安全感’?！敝苘娬f。

成都高新區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說，截至2025年年底，成都高新區(qū)天使母基金圍繞電子信息、生物醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，累計(jì)投資和引進(jìn)項(xiàng)目突破100個(gè)，其中投資高新區(qū)企業(yè)51家，項(xiàng)目超70個(gè)，投資金額超15億元。

探索“中試+基金”模式

在科技成果轉(zhuǎn)化領(lǐng)域，有兩個(gè)關(guān)鍵詞。一是中試，連接實(shí)驗(yàn)室與生產(chǎn)線；二是資本，提供金融“活水”。數(shù)據(jù)顯示，研究開發(fā)、中試、成果商品化三者之間的資金投入比例約為1∶10∶100，凸顯巨大的中試環(huán)節(jié)資金需求。

中試平臺(tái)由于硬件、團(tuán)隊(duì)等建設(shè)和維護(hù)成本較高，單憑中試服務(wù)費(fèi)很難盈利，而通過基金投資探索盈利模式是可取之道。成都高新區(qū)首創(chuàng)“中試+基金”生態(tài)模式，構(gòu)建“2+3”中試基金體系，將“耐心資本”與專業(yè)化中試平臺(tái)深度結(jié)合，探索出成果轉(zhuǎn)化新模式。

2025年4月，策源資本宣布設(shè)立規(guī)模15億元的中試基金，依托大院大所和成都高新區(qū)中試平臺(tái)資源，協(xié)同龍頭企業(yè)，通過“中試+基金”模式助力科研成果從實(shí)驗(yàn)室走向市場。

“這是相關(guān)三方基于各自需求共同促成的結(jié)果?！背啥几咝聟^(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋道，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)依靠中試基金的投資，解決中試階段缺錢問題；中試平臺(tái)承擔(dān)“運(yùn)營方”“項(xiàng)目出資人”“項(xiàng)目把關(guān)人”中的一個(gè)或幾個(gè)角色，通過基金投資探索新的商業(yè)模式；高科集團(tuán)是中試基金重要的“出資人”，依托中試基金培育新質(zhì)生產(chǎn)力。

蜂鳥智造的轉(zhuǎn)型是一個(gè)典型案例。面對初創(chuàng)期“先有雞還是先有蛋”的困境，成都高新區(qū)通過中試平臺(tái)建設(shè)基金投資其B輪融資，支持其發(fā)起中試創(chuàng)投基金，形成“中試服務(wù)+股權(quán)投資”的可持續(xù)模式。2025年，該企業(yè)營業(yè)收入同比增長20%-30%并實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

目前，成都高新區(qū)中試平臺(tái)建設(shè)基金已對萬應(yīng)微、蜂鳥智造、振興中科和易飛得等4個(gè)中試平臺(tái)出資。

“耐心資本”結(jié)出碩果

成都高新區(qū)的“耐心資本”，源于制度保障與生態(tài)賦能。

早在2024年，成都高新區(qū)對各類投資基金明確了虧損容忍的尺度，種子、天使、創(chuàng)投、產(chǎn)投、并購基金等政策性基金的容虧率從80%到30%進(jìn)行設(shè)置，市場化基金的容虧率設(shè)置為20%，為國有資本“松綁”賦能。

策源資本是成都高新區(qū)重點(diǎn)打造的國有產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)，其定位和規(guī)模均體現(xiàn)其作為區(qū)域核心國有資本的重要地位。

目前，策源資本已與國內(nèi)外頂級(jí)機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)、大院大所等合作方共同組建基金74只，總規(guī)模達(dá)2143億元，建立起廣泛的母基金生態(tài)圈。2026年1月8日，策源資本投資企業(yè)智譜華章以“全球大模型第一股”身份在港交所上市，成為“耐心資本”培育科技成果的生動(dòng)注腳。

“策源資本已實(shí)現(xiàn)本地項(xiàng)目覆蓋近百個(gè)，招引項(xiàng)目超過50個(gè)。我們把構(gòu)建本地產(chǎn)業(yè)生態(tài)放在首位，推動(dòng)政府、資本、企業(yè)形成深度合作。”策源資本產(chǎn)業(yè)投資部部長程琳說。

成都高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金投創(chuàng)實(shí)踐贏得社會(huì)各界的廣泛認(rèn)可。成都高新區(qū)“長期資本投早、投小、投長期、投硬科技”的支持政策入圍工業(yè)和信息化部、科技部國家自主創(chuàng)新示范區(qū)政策試點(diǎn)“揭榜掛帥”名單。

據(jù)介紹，未來，成都高新區(qū)將繼續(xù)深化“投早、投小、投長期、投硬科技”戰(zhàn)略部署，勇當(dāng)培育新質(zhì)生產(chǎn)力的“先行軍”，吸引全國乃至全球的創(chuàng)新資源匯聚，為建設(shè)世界領(lǐng)先科技園區(qū)、服務(wù)國家高水平科技自立自強(qiáng)貢獻(xiàn)更大力量。